트럼프, 보우소나루 만나다.

2026년 5월 26일 화요일, 미국 백악관 오벌오피스(대통령 집무실) 안에서 사진 한 장이 찍혔습니다. 책상에 앉은 도널드 트럼프, 그 옆에 서 있는 노란 줄무늬 넥타이의 50대 남자. 브라질 상원의원이자 자이르 보우소나루의 큰아들, "플라비오 보우소나루"입니다. 플라비오는 다음날 본인의 X(트위터)에 이 사진을 올렸습니다. 캡션은 단 두 글자, 👍👍. 좋아요 4.6만, 노출 69.5만, 리트윗 1.1만. 트럼프 본인은 아직 이 만남에 대해 트루스소셜에서 한마디도 하지 않았습니다. 그런데도 사진은 이미 충분한 메시지였습니다.

이 만남이 왜 중요한가?

플라비오는 지난 2주 동안 가장 힘든 시기를 보내고 있었습니다. 5월 12일 사기 혐의로 구속된 은행가에게 아버지 전기영화 자금을 요청한 왓츠앱 메시지가 유출됐고, 폴리마켓에서 그의 가격은 45%에서 단숨에 29%까지 폭락했습니다. 5월 20일에는 아버지 자이르가 감방에서 침대에서 떨어져 병원으로 후송됐다는 소식이 더해지면서 가격은 한때 25%까지 내려갔습니다. 그리고 어제, 백악관 사진 한 장이 나왔습니다.

폴리마켓의 "브라질 대통령 선거" 마켓은 현재 이렇게 정렬돼 있습니다.

전체 거래량은 8,848만 달러(약 1,200억 원). 폴리마켓 글로벌 선거 카테고리에서 가장 활발하게 거래되는 마켓 중 하나입니다. 그리고 1·2위가 단 12%포인트 차이로 붙어 있죠.

이 글에서는 다음을 차례로 풀어드립니다.

1. 어제 백악관 사진이 정확히 어떤 맥락에서 찍혔는가

2. 보우소나루는 왜 감옥에 있는가, 2022년 대선 패배 후 무슨 일이 있었나

3. 룰라 정부의 "권위주의" 비판은 무엇인가, 보우소나루 진영이 보는 그림

4. 지난 3년 브라질 거리에서 무슨 일이 있었나

5. 그래서 시장의 28.7%는 비싸게 매겨졌나, 싸게 매겨졌나

1) 어제 백악관에서 무슨 일이 있었나

약속도 없이 워싱턴행 비행기를 탄 후보

로이터 보도에 따르면, 플라비오 보우소나루는 5월 25일(월요일) 미국행 비행기에 올랐습니다. 트럼프와의 만남 약속은 확정되지 않은 상태였습니다. "백악관 초청 의사가 있다"는 두 명의 소식통 정보만 있었을 뿐, 일정도 정확히 잡혀 있지 않았죠.

스캔들에 휩싸인 후보가, 약속도 없이, 워싱턴에 갔습니다. 그리고 다음날, 5월 26일 화요일, 트럼프는 그를 오벌오피스에서 만났습니다. 회담은 비공개였고, 기자단도 들어가지 못했습니다. 플라비오는 만남 후 워싱턴에서 따로 기자회견을 열어 "트럼프가 아버지의 안부를 물었다"고 전했습니다.

한 장의 사진이 시장에 의미하는 것

이 만남이 정확히 무슨 협의를 했는지는 알 수 없습니다. 양국 어떤 정부도 공식 성명을 내지 않았습니다. 하지만 사진 자체가 메시지입니다.브라질 정치는 지난 1년간 미국과의 관계가 극도로 악화돼 있었습니다. 2025년 7월, 트럼프 행정부는 브라질산 수입품에 50% 관세를 부과했습니다. 명분은 "알렉산드르 지 모라이스(Alexandre de Moraes) 대법관의 미국 빅테크 플랫폼 검열"과 "보우소나루에 대한 사법 박해"였습니다. 룰라 정부와 트럼프 행정부의 관계는 사실상 냉전이었죠.

그런데 2025년 11월 트럼프-룰라 회담에서 일부 관세가 해제됐고, 2026년 5월 7일에는 룰라가 직접 백악관을 방문해 트럼프와 3시간 회담을 했습니다. 이게 약 3주 전 일입니다. 그 직후 야권 후보 플라비오가 같은 오벌오피스에 들어간 거죠.

즉 트럼프는 룰라와 플라비오 양쪽을 같은 한 달 안에 만났습니다. 이게 외교적 신중함인지, 양다리인지, 야권에 보내는 신호인지는 해석의 여지가 있습니다. 다만 폴리마켓 트레이더들 입장에서 보면, "트럼프 행정부가 적어도 플라비오를 정치적 무게가 있는 후보로 인정했다" 정도는 명확합니다. 만남 직후 시장 반응은 즉각적이었습니다. 25%까지 내려갔던 플라비오 가격은 28.7%까지 회복됐고, 룰라는 41%로 떨어졌습니다.

2) 보우소나루는 왜 감옥에 있는가

2022년 10월 30일, 그날 모든 게 시작됐다

브라질 정치를 모르는 사람을 위해 짧게 정리합니다. 2022년 10월 30일 결선투표에서 좌파 노동자당의 룰라 다 시우바가 50.9%, 자이르 보우소나루가 49.1%를 얻었습니다. 표 차이는 약 200만 표, 브라질 민주화 이후 가장 박빙의 대선이었습니다. 보우소나루는 패배를 인정하지 않았습니다. 정확히는, 이게 검찰 기소의 핵심인데, 선거 결과를 뒤집기 위한 일련의 계획을 실행에 옮겼습니다.

"녹황색 단검 작전(Operation Green and Yellow Dagger)"

브라질 대법원 판결문에 따르면, 보우소나루의 측근들은 다음과 같은 시나리오를 문서로 만들었습니다. 이름은 "녹황색 단검 작전(브라질 국기 색깔에서 따옴)".

• 룰라 당선인과 제랄두 알크민 부통령 당선인을 독살

• 알렉산드르 지 모라이스 대법관을 사살

• 군 일부를 동원해 정권 이양을 무력화

• 선거 시스템에 대한 불신을 키워 국민을 동원

이 문서는 비밀리에 작성된 게 아니라 대통령궁 안에서 인쇄됐고, 출력본에 핵심 구절이 형광펜으로 표시돼 있었습니다. 모라이스 대법관은 재판에서 "이건 테러리스트가 비밀리에 만든 게 아니다"라고 말했습니다. 이 계획이 실행되지 못한 이유는 단순합니다. 군 수뇌부가 동참을 거부했기 때문입니다. 보우소나루는 정치적으로 고립됐고, 2023년 1월 1일 룰라가 취임했죠.

2023년 1월 8일, 브라질의 1·6

룰라 취임 8일 후, 보우소나루 지지자 약 4,000명이 브라질리아의 "세 권력 광장(대통령궁·국회·대법원이 한자리에 있는 광장)"을 습격했습니다. 미국 1·6 의사당 폭동과 거의 똑같은 구도였습니다. 정부 청사 세 곳이 모두 약탈당했고, 역사적 유물들이 파괴됐습니다. 보우소나루 본인은 이미 플로리다로 도피한 상태였습니다.

2025년 9월, 27년형 선고

2025년 9월 11일, 브라질 대법원 패널 5인 중 4명이 유죄, 1명이 무죄 의견을 냈습니다. 보우소나루는 다음 5개 혐의로 유죄 선고를 받았습니다.

1. 쿠데타 모의

2. 무장 범죄 조직 가담

3. 폭력으로 민주적 법치 폐지 시도

4. 국가 기관에 대한 폭력 행위

5. 보호 공공 재산 훼손

선고: 27년 3개월.

2025년 11월 22일에는 그의 발목 모니터링 장치가 0시 8분에 변조된 사실이 발각돼, 연방경찰이 그날 새벽 체포영장을 발부했습니다. 모라이스 대법관은 11월 25일 "추가 항소는 받지 않는다"고 결정했고, 보우소나루는 브라질리아 연방경찰 본부에서 27년 형을 시작했습니다.

그 후, 옥중 정치의 시작

옥중 보우소나루는 2025년 12월 5일, 친필 편지로 큰아들 플라비오를 자유당(PL)의 공식 대선 후보로 지명했습니다. 그 다음 날 폴리마켓 플라비오 가격은 2%에서 32%로 급등했죠. 즉 지금의 플라비오 후보 자격은 아버지의 옥중 위임으로 만들어진 것입니다. 이후 옥중 보우소나루의 건강과 처우는 사실상 마켓 시세 변동의 가장 큰 변수가 됐습니다. 이중탈장 수술(2025년 12월·2026년 2월·2026년 4월), 침대 낙상 후 병원 후송(2026년 5월 20일), 큰 감방으로의 이감(2026년 1월·3월·5월). 매번 플라비오 가격은 흔들렸습니다.

3) 룰라 정부에 대한 "독재 정권" 비판은 정확히 무엇인가

이 부분은 입장에 따라 평가가 극단적으로 갈리는 영역입니다. 우파 진영의 주장을 그대로 정리하면 다음과 같습니다.

모라이스 대법관과 "사법 권위주의"

논쟁의 중심에는 알렉산드르 지 모라이스 대법관이 있습니다. 그는 보우소나루 재판의 주심이자, 보우소나루 진영의 가장 강력한 상대입니다. 우파가 그를 비판하는 근거는 대략 다음과 같습니다.

• 2024년 8월 X(트위터) 차단: 모라이스는 X가 그가 명령한 계정 삭제에 응하지 않자, 브라질 전역에서 X 접속을 차단. 일론 머스크와 정면 충돌.

• 계좌 동결, 공직자 정직, 가택수색·예방적 구금 명령을 수십 차례 발부.

• 보우소나루 지지자 수천 명이 "쿠데타 음모" 관련 수사 대상에 오름.

• 2025년 7월, 미국 정부가 모라이스 대법관 본인에 대해 글로벌 매그니츠키법 제재를 시사하고 실제로 일부 제재를 단행.

• 뉴욕시변호사협회는 2025년 10월 "브라질의 사법 독립을 훼손하는 행위들에 대한 우려" 성명을 발표.

미국 보수 진영의 한 분석가는 이를 "민주제도를 지키기 위해 개인의 자유를 희생시키는 권위주의 vs. 자유를 절대화하다 결국 그 제도들을 무너뜨리는 권위주의의 충돌"이라고 표현했습니다.

우파의 핵심 주장 3가지

1. "법을 무기로 한 정치(lawfare)": 보우소나루의 1·8 책임이 있더라도, 그것을 처벌하는 방식이 비례 원칙을 넘어 정적을 영구히 제거하기 위한 것이라는 주장.

2. "사법 검열": 모라이스가 사실상 SNS 콘텐츠 검열의 최종 결정권자가 됐다는 비판.

3. "트럼프 행정부의 개입 정당화": 미국이 50% 관세를 부과한 명분이 "동맹국의 권위주의화 차단"이었다는 점.

물론 좌파 진영과 다수 헌법학자들은 정반대로 봅니다. "1·8 쿠데타 시도라는 명백한 헌정 파괴 시도에 대한 정상적 사법 대응"이며, 모라이스의 강경 조치들은 가짜뉴스 확산과 민주제도 공격에 대한 적법한 대응이라는 입장이죠. 제 입장은 어느 쪽도 아닙니다. 다만 이 두 서사가 동시에 시장에 가격으로 반영돼 있다는 점은 분명합니다. 우파 서사를 신뢰하는 트레이더는 플라비오에 베팅하고, 좌파 서사를 신뢰하는 트레이더는 룰라에 베팅합니다. 그게 현재 41:28.7이라는 가격을 만든 거죠.

4) 거리는 지난 3년 어떻게 움직였나

2023년 1월 8일 이후, 거리는 일단 꺾였다

브라질리아 1·8 사건 직후, 친-보우소나루 시위는 한동안 위축됐습니다. 수천 명이 체포됐고, 모라이스 대법관이 주도한 수사망에 캠프와 봉쇄선이 해체됐습니다. 2023년 한 해 동안 거리의 우파 동원력은 크게 감소했습니다.

2024년 11월, 브라질리아 폭탄 테러

2024년 11월, 루이스 마르셀로 셸레이로(Luiz Marcelo Chaveiro)라는 보우소나루 지지자가 브라질리아 대법원 앞에서 자폭했습니다. 차량 안에서는 추가 폭발물, 보우소나루 선거 슬로건이 적힌 모자, "녹황색 단검"의 잔재로 보이는 증거들이 발견됐습니다. 가족 증언에 따르면 그의 목표는 모라이스 대법관을 포함한 대법관들을 살해하는 것이었습니다. 이 사건은 1·8 이후 우파 폭력이 끝나지 않았음을 보여줬고, 동시에 모라이스의 강경 조치들에 더 큰 정당성을 부여했습니다.

2025년 8월 3일, 상파울루·리우의 대규모 친-보우소나루 시위

수만 명의 보우소나루 지지자들이 브라질 국가대표 축구 유니폼을 입고 거리로 나왔습니다. 슬로건은 "Magnitsky"(미국 인권 제재법 이름), 즉 모라이스 대법관을 미국 제재로 처벌하라는 요구. 미국 국기와 트럼프 지지 팻말도 등장했습니다. 가택연금 중이던 보우소나루는 직접 참석하지 못했지만, 플라비오가 리우 집회에서 아버지를 전화로 연결해 군중 앞에 들려줬습니다.

2025년 9월 7일 독립기념일, 동시 동원전

같은 9월, 좌우 양쪽이 거리에서 충돌했습니다. 룰라 정부와 좌파 단체들은 보우소나루 재판 개시에 맞춰 "민주주의 수호" 동원을, 우파는 같은 날 별도 도시에서 친-보우소나루 동원을. 사상자는 없었지만, 양 진영이 거리에서 동시에 결집한 첫 사례였습니다.

2025~2026년, "트럭 패트리어츠(Truck Patriots)"의 재등장

2025년 후반부터, 트럭 운전사들을 중심으로 한 우파 시위가 다시 결집했습니다. 이들은 2018년 보우소나루 당선의 기반이 됐던 핵심 지지층입니다. 트럭 데모는 고속도로 봉쇄, 도시 진입, 대법원·국회 앞 집결의 패턴으로 움직였습니다.

2026년, 거리는 잠잠하지만, 폴은 시끄럽다

흥미롭게도, 선거가 5개월 앞으로 다가온 2026년 5월 현재 거리는 상대적으로 조용합니다. 동원은 폴(여론조사)과 SNS, 그리고 외교(워싱턴)로 옮겨갔습니다. 즉 거리의 시위 강도는 시장 가격에 직접 반영되지 않습니다. 여론조사 결과가 직접 반영됩니다.

그리고 그 여론조사는, 다음 막에서 보겠지만, 시장 가격보다 훨씬 박빙입니다.

5) 28.7%는 비싼가, 싼가, 마켓 가격 정밀 분석

폴이 보여주는 진짜 그림

폴리마켓 가격은 1차 투표와 결선까지 포함한 최종 당선 확률입니다. 그런데 실제 폴에서 결선만 떼서 보면 그림이 완전히 다릅니다.

결선만 보면 5번 연속 통계적 동률입니다. 그런데 폴리마켓 가격은 41 vs 28.7로 12%포인트나 벌어져 있습니다. 이 갭은 어디서 오는가.

갭이 발생하는 4가지 이유

(1) 우파 분열 디스카운트

플라비오 외에도 우파에는 헤난 산토스(14%), 호메우 제마, 호날두 카이아두, 타르시지우 데 프레이타스 등이 있습니다. 1차 투표에서 우파 표가 분산되면 결선까지 가지 못할 수 있다는 우려가 가격에 반영됩니다.

(2) 보우소나루 가문 피로감

EL País 보도(2025.12.29)에 따르면 무당층의 70%가 보우소나루 가문 출신 어떤 후보든 거부합니다. 결선에서 좌우 양극으로 갈리면 동률이 되지만, 1차 투표 자체에서 결선 진출이 막힐 가능성도 가격에 들어 있습니다.

(3) 스캔들 리스크

은행가 다니엘 보르카루(Daniel Vorcaro) 자금 의혹은 아직 진행 중입니다. 검찰 수사 단계로 넘어가면 가격은 더 내려갈 수 있습니다.

(4) 아버지의 건강

27년 형을 받은 70세 노인의 옥중 건강이 캠페인의 정서적 동력이자 부담입니다. 최악의 시나리오(옥사)는 동정 표를 얻을 수도, 캠페인 자체를 마비시킬 수도 있습니다.

그럼에도, Yes 28.7%가 매력적인 이유 3가지

이유 1: 결선까지 가기만 하면 동률이다.

모든 메이저 폴이 결선 동률을 보여줍니다. 즉 시장이 매긴 "1차 통과 확률 × 결선 승리 확률"에서, 두 번째 항(결선)은 거의 50%로 봐도 무방합니다. 1차 통과 확률을 0.575(28.7÷50)로 환산하면, 시장은 플라비오가 결선에 진출할 확률을 약 57.5%로 보고 있다는 뜻입니다. 그가 이미 1차에서 룰라와 어깨를 나란히 한 사례가 있다는 점을 고려하면, 이 57.5%는 보수적인 가격입니다.

이유 2: 룰라의 1차 단독 승리는 거의 불가능하다.

브라질 대선은 1차에서 50%를 넘겨야 결선 없이 끝납니다. 룰라의 현재 1차 폴은 35~46% 사이를 오갑니다. 1차 단독 끝낼 확률은 사실상 0입니다. 즉 룰라 41%라는 시장 가격은 "결선까지 가서 이길 확률"인데, 그 확률을 시장은 41/(41+28.7+14.4) = 약 50%로 보고 있습니다. 폴 동률과 거의 같죠.

이유 3: 트럼프 신호의 옵셔널 가치

어제의 백악관 사진은 단순한 PR 그 이상입니다. 만약 트럼프 행정부가 선거 막바지에, 예컨대 모라이스 대법관에 대한 추가 제재나, 룰라 정부에 대한 새 관세 위협 같은 카드를 꺼내면, 그 압박이 그대로 플라비오 캠페인의 외교적 무게로 환산됩니다. 이건 가격에 아직 반영되지 않은 옵션 가치입니다.

한 줄 요약

결선만 떼서 보면 룰라 vs 플라비오는 동률. 그런데 시장은 룰라에 41%, 플라비오에 28.7%를 매겨두었다. 갭의 상당 부분은 "우파 분열·스캔들·가문 피로감"으로 설명되지만, 모두 선거일까지 5개월 안에 흡수·해소될 여지가 있는 변수다.

베팅 관점에서 본 시나리오 매트릭스

단순 계산만 보면 시장 가격 28.7%는 합리적 추정치 30%에 매우 근접합니다. 다만 "결선까지 가는 시나리오만" 따로 보면, 결선에서 동률이라는 점과 트럼프 변수 옵셔널 가치가 시장에 충분히 반영되지 않았다고 본다면, Yes 베팅의 기대값은 양(+)입니다.

물론 반대 시각도 분명합니다. 무당층 70% 반(反)보우소나루 데이터를 더 무겁게 보면, 결선이 정말로 동률일지조차 의심해야 합니다. 또한 5개월 동안 모라이스 대법관이 플라비오 본인에 대한 수사를 어느 강도로 진행하느냐도 큰 변수입니다.

마치며: 잡힌 사진 한 장, 5개월의 카운트다운

어제의 오벌오피스 사진은 한 가지를 확실히 보여줬습니다. 트럼프 행정부는 플라비오를 "버린 패"로 취급하지 않고 있다. 룰라와도 같은 달에 만났지만, 야권 후보를 같은 공간에 들이는 것은 외교적으로 결코 중립이 아닙니다. 그리고 시장은 어제 사진을 보고 25%에서 28.7%로 반응했습니다. 이 3.7%포인트가 어제 한 장의 사진 값입니다. 만약 트럼프가 트루스소셜에 한마디라도 더 보탠다면, 만약 미국이 또 한 번의 외교 카드를 꺼낸다면, 그리고 무엇보다 8월~9월 결선 시뮬레이션 폴이 지금처럼 동률을 유지한다면 가격은 더 움직일 여지가 큽니다.

물론 반대 방향의 카드들도 있습니다. 스캔들의 검찰 수사 진척, 아버지의 건강 악화, 우파 다른 후보의 부상, 모라이스의 추가 액션. 가격은 양방향 모두 열려 있습니다. 남은 시간은 5개월. 10월 4일이 결승선입니다. 이 글이 게재되는 시점의 가격 28.7%가, 결승선에서 0¢가 될지 100¢가 될지, 폴리마켓의 모든 가격이 그렇듯, 결국 답은 거기서 나옵니다.

플라비오 보우소나루의 비행기는 워싱턴에 한 번 다녀왔습니다. 다음 비행은 10월 4일 브라질리아의 알보라다 궁(대통령 관저)으로 향할 수도, 아닐 수도 있습니다. 폴리마켓은 그 답을 매 분 가격으로 보여줍니다.