₿ 하락 구간이 하루 만에 무너졌다

가격 이야기는 어디서나 볼 수 있습니다. 예측시장에서만 보이는 건 어느 구간의 확률이 며칠 사이 어떻게 다시 매겨졌는지입니다. 이번 주 비트코인 판에서는 그 재편이 유난히 거칠게 일어났습니다.

1. 엿새 동안 벌어진 일

엿새 전 시장이 보던 자리는 6만 4천 달러 언저리였다

일간 마켓의 기준선을 날짜별로 놓으면 이동이 그대로 보입니다.

8월 19일: 6만 2천 달러 위 99.6%, 6만 4천 달러 위 71.5%
8월 24일: 7만 4천 달러 위 97.0%
오늘: 7만 6천 달러 위 99.1%, 7만 8천 달러 위 95.3%, 8만 달러 위 65.5%

엿새 만에 기준선이 6만 4천에서 8만 달러로 올라왔습니다. 정산은 바이낸스 비트코인 1분봉의 미국 동부시간 정오 종가 하나로 끝납니다.

2. 하락 구간이 하루 만에 무너졌습니다

상단은 밀려 올라가고 하단은 통째로 빠졌다

이번 주 재편에서 가장 큰 숫자는 상승이 아니라 하락 쪽에서 나왔습니다.

8월 중 7만 5천 달러까지 하락: 26.0% (하루 -36.5포인트)
8월 중 7만 2천 5백 달러까지 하락: 10.5% (하루 -21.0포인트)

하루 사이 36.5포인트가 빠졌습니다. 이 판에서 좀처럼 보기 어려운 폭입니다.

상단은 반대 방향으로 같은 크기만큼 움직였습니다.

8월 중 8만 2천 5백 달러 도달: 71.7% (하루 +35.5p)
8월 중 8만 5천 달러 도달: 41.9% (하루 +22.1p)
8월 중 8만 7천 5백 달러 도달: 25.0% (하루 +13.0p)
8월 중 9만 달러 도달: 13.3% (하루 +6.6p)

연말 구간도 한 칸씩 밀려 올라갔습니다. 8만 5천 달러 79.0%(+9.5p), 9만 달러 60.5%(+12.5p), 9만 5천 달러 43.0%(+8.0p), 10만 달러 31.5%(+6.5p)입니다. 이더리움도 같은 방향으로 움직여 8월 중 2,600달러 도달이 69.3%(+17.4p)로 올랐습니다.

3. 돈의 첫 번째 갈래, 블랙록

8월 내내 상장지수펀드 유입의 70~81%가 한 상품으로 몰렸다

같은 기간 현물 상장지수펀드 쪽에서 올해 최대 규모의 자금이 들어왔습니다.

8월 17일~21일 주간 순유입 19억 2천만 달러로 2026년 최대 주간을 기록했고, 이 중 블랙록 아이비트(IBIT)가 13억 3천만 달러를 가져갔습니다
앞선 8월 7일 마감 주간에도 8억 5,354만 달러가 들어왔고 아이비트 몫이 6억 9,300만 달러였습니다
8월 19일 하루에만 5억 1,719만 달러가 순유입돼 5월 4일 이후 최대 일간 기록이 나왔습니다

눈에 띄는 건 쏠림입니다. 8월 내내 아이비트가 주간 유입의 70~81%를 가져갔습니다. 기관 수요가 돌아올 때 가장 크고 유동성이 좋은 창구로 먼저 몰린다는 이야기죠. 아이비트가 들고 있는 비트코인은 74만 6,478개, 평가액으로 480억 달러 규모입니다.

4. 두 번째 갈래, 국채 시장의 유동성

스콧 베선트 재무장관은 바이백을 금리 억제가 아닌 유동성 지원으로 설명했다

같은 주에 채권 쪽에서도 큰 결정이 나왔습니다.

8월 19일 미국 재무부는 장기 국채 바이백 규모를 회당 20억 달러에서 40억 달러로 최소 두 배 확대한다고 발표했습니다. 9월 9일부터 11월 4일까지 적용됩니다. 스콧 베선트 재무장관은 회당 40억 달러가 상한이 아니며 그 이상도 가능하다고 밝혔습니다.

발표 직후 10년물 금리는 5.7bp 내린 4.647%, 30년물은 9bp 내린 5.196%로 마감했고 주식 선물이 올랐습니다. 다만 다음 날 금리는 되돌려졌습니다.

베선트 장관은 이 조치를 금리를 억지로 누르는 수단이 아니라 유동성 지원으로 설명했습니다. 여름철 거래가 얇아진 데다 인공지능 인프라 투자에 따른 회사채 발행까지 겹쳐 장기물 시장이 빡빡해졌다는 겁니다. 30년 구간 유동성을 두고는 "매우 나쁘다"는 표현을 썼습니다.

재원도 준비돼 있습니다. 재무부 일반계정(TGA) 잔고가 약 9,500억 달러까지 쌓여 있어 이를 활용할 수 있다는 관측이 나옵니다.

두 흐름을 인과로 묶어 말하기는 이릅니다. 다만 상장지수펀드로 올해 최대 자금이 들어온 주와, 국채 유동성 공급 확대가 발표된 주가 같은 주였다는 사실은 남습니다.

5. 한국의 광기는 아직 붙지 않았습니다

김치프리미엄은 국내 매수세의 온도계에 가깝다

이번 상승에서 한국 쪽 지표는 반대로 움직였습니다.

"올해 안에 김치프리미엄이 8%에 닿을까?" 마켓입니다.

8월 18일: 16.5%
8월 24일: 21.0%
오늘: 15.5%

비트코인이 8만 달러에 올라서는 동안 이 확률은 오히려 5.5포인트 내려앉았습니다. 정산 기준은 크립토퀀트의 코리아 프리미엄 지수로, 국내 시세가 해외보다 얼마나 비싼지를 나타냅니다. 통상 국내 매수세가 몰릴수록 벌어지는 값이죠.

과거 국면과 견주면 지금 숫자가 어느 위치인지 분명해집니다. 2024년 3월 16일 이 지수는 10.88%까지 올라 2021년 5월 이후 최고를 찍었습니다. 2017년과 2021년 광풍 때는 두 자릿수가 예사였고요. 2024년 상반기에는 김프가 5%를 넘긴 날이 2023년 하반기의 5.6배였습니다.

즉 지금 8만 달러는, 국내 매수세가 몰려들기 전에 나온 가격입니다.

이 판의 순서를 뒤집어 보면 이렇게 읽힙니다. 지난 사이클에서는 가격이 오르고 국내 프리미엄이 벌어지는 그림이 함께 왔는데, 이번에는 앞의 절반만 왔습니다. 위에서 본 두 갈래의 돈이 모두 미국 쪽에서 나왔다는 사실과 겹치는 대목이죠.

다만 한 가지 단서는 달아둬야 합니다. 최근 몇 년 사이 국내 투자자들이 해외 거래소를 적극적으로 쓰기 시작하면서 김프 자체가 예전만큼 벌어지지 않는 구조 변화가 진행됐습니다. 2024년 하반기 김프가 낮고 안정적이었던 배경으로 이 점이 지목됐고, 같은 기간 해외 사업자로의 원화 송금이 약 52조 원으로 직전 대비 두 배 이상 늘었습니다. 프리미엄이 안 벌어진다고 해서 국내 수요가 없다고 단정할 수는 없다는 뜻입니다.

6. 이번 주에 볼 것

9월 9일부터 시작되는 바이백이 실제로 회당 40억 달러를 넘기는지가 다음 눈금이다

8월 마켓은 9월 1일에 정산됩니다. 남은 일주일 동안 8만 5천 달러 항목(41.9%)이 50%를 넘기는지, 그리고 9월 9일 시작되는 바이백이 실제로 회당 40억 달러 이상으로 집행되는지가 다음 눈금입니다.

엿새 만에 25% 오른 가격보다, 하락 구간이 하루에 36포인트 빠졌다는 사실이 이 판에서는 더 드문 일입니다.

✍️ TL;DR

8월 중 7만 5천 달러 하락 확률이 하루 만에 36.5포인트 빠져 26.0%가 됐다. 같은 날 8만 2천 5백 달러 도달은 35.5포인트 올라 71.7%다.
8월 17~21일 주간 현물 ETF 순유입 19억 2천만 달러로 올해 최대였고, 블랙록 아이비트가 13억 3천만 달러를 가져갔다. 8월 내내 유입의 70~81%가 한 상품에 몰렸다.
같은 주 미 재무부는 장기 국채 바이백을 회당 40억 달러로 두 배 확대했다.
김치프리미엄 8% 확률은 21.0%에서 15.5%로 내려갔다. 2024년 3월 이 지수가 10.88%였던 것과 견주면, 이번 8만 달러는 국내 매수세가 붙기 전에 나온 가격이다.